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SpaceX連三跌！剛創紀錄上市又拋200億美元發債 華爾街憂AI淘金熱背後藏巨額無底洞
實習記者盛琳／綜合報導
剛寫下全球最大IPO紀錄的太空巨頭SpaceX（SPCX-US），掛牌後隨即面臨市場逆風。受估值過高疑慮、龐大發債計畫及限售股解禁等利空夾擊，股價連續三個交易日欲振乏力，周一盤中更一度重挫逾10%，部分時段跌幅擴大至15%以上，顯示上市初期的追價狂熱正快速降溫。
SpaceX上市後股價面臨劇烈修正，主因市場擔憂其剛完成巨額募資卻又隨即舉債200億美元，反映出AI與太空計畫的沉重資金無底洞。（示意圖／Unsplash）
追蹤路透社與彭博報導，SpaceX於6月12日以每股135美元上市並募得857億美元。隨後股價曾狂飆逾66%至225美元高點，市值逼近3兆美元並短暫超越微軟與亞馬遜。然而隨後湧現回檔修正，截至周一盤中低點已自高位下挫25%至30%，但目前價位仍比IPO發行價高出約27%至30%。
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壓垮短線信心的主因是公司緊接著拋出的巨額融資。文件顯示，SpaceX正委託銀行團推介一筆至少200億美元的投資級債券，創下其歷來最大規模債務融資。這筆資金並非用於新投資，而是借新還舊，償還將於2027年到期的200億美元過渡貸款；該貸款是今年2月SpaceX為了整合馬斯克（Elon Musk）旗下的xAI人工智慧事業所動用的融資工具。
儘管這屬於常見的財務再融資，但部分投資人質疑，公司才剛吸金857億美元為何又急於背債，凸顯其AI布局與基礎建設對資金的極度飢渴。數據顯示，截至6月19日，SpaceX帳上雖坐擁1008億美元現金，但面對星艦研發、Starlink衛星網鋪設及昂貴的AI算力投資，資本支出依然沉重。高盛最新報告也指出，SpaceX的質變訊號顯現，未來核心動能將轉向高度資本密集的AI基礎設施。
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此外，8月即將引爆的限售股解禁潮也讓市場如臨大敵。隨著上市後首份財報登場，早期投資人與員工持股將陸續解除閉鎖，市場擔憂大股東逢高獲利了結將對股價造成二次傷害。目前華爾街多空看法分歧，Oppenheimer與KeyBanc等機構仍堅定看好其太空壟斷力與AI前景，喊出上看250至310美元的目標價，認為狂熱退去後，市場焦點將全面轉向檢視真實的AI回報率。
◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
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